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本記事の内容
『2021年1月実施』FP3級試験学科試験の過去問の解説です。
【日本FP協会】【きんざい】共通
Q.13
債券の発行体である企業の信用度が低下し、格付が引き下げられた場合、一般に、その債券の価格は下落し、利回りも低下する。
②誤り
格付けが引き下げられるので価格は下落しますが、利回りは上昇します。
理由は下記。
利回りとは投資金額に対する収益の割合です。
例えば50万円の債券を買って100万円利益を上げたとすると利回りは下記です。
100万円÷50万円×100＝200%
ここで格付けが下がり債券価格が40万円に下落したと仮定し、同じく100万円の利益をあげた場合の利回りはこうなります。
100万円÷40万円×100＝250%
よって設問の通り債券価格が下落し、利回りは上昇するという理屈が成り立ちます。
ただし必ずしも100万円の利益を上げられるかは別問題です。
なぜなら格付けが低い債券は、そもそも投資としては不適格な可能性が高いからです。
michi
